三个主要因素或将木材价格推至新高

2020对所有人来说都是不同寻常的一年，同时也是各种历史记录的见证者。正如以下已经或正在发生的事情，超出了所有人的想象！道指在不到一个月的时间里损失40%的市值，而仅仅八个月后就达到历史新高；在一个季度内，美国失业率达到15%，GDP将下降33%；木材价格达到1000美元/MBF！

在林产品行业，纸巾类产品的短缺在4月份让供应链措手不及，短缺成了头版新闻。根据统计数据，受欢迎的西部木材产品的价格也创造了新的记录:在同一时期Hem/Fir产品的基准价格超过了1000美元/MBF，道格拉斯Fir产品超过了920美元/MBF。

（图片来源：拍信创意，侵删）

在北美第一波疫情发生后，有三个主要因素将木材价格推至新高:

季节性需求

在疫情爆发时，住宅建筑业遭受重创。四月份新屋开工率下降了30%，经季节调整折合成年率(SAAR)为89.1万套，远低于150万套的历史平均水平。然而，自6月初以来，新开工房屋总量几乎每个月都在增加，根据10月份的最新数据，目前SAAR为153万套。NAHB统计数据显示，10月份的单户家庭开工速度是2007年春季以来最高的生产率。

产能和供应链调整

到2020年第一季度末，木材生产商必须尽最大努力使产量和持续减少的需求相匹配，许多生产商关闭或缩减运营规模作为应对。到4月中旬，美国的木材生产已经放缓到非常缓慢的地步，加拿大对美国的木材出口(占美国木材供应的很大一部分)也下降了近20%。这种结合导致了市场上产生巨大的供应缺口，而来自新住房和房屋维护领域的需求仍然强劲。

市场投机在充满不确定性的全球经济

由于北美木材市场价格受到在商品期货合约范围内经营的批发商的影响，他们更容易出现投机的症状。这种情况在2020年初形成了一种焦虑感，导致了恐慌性购买和投机市场泡沫的出现，将价格推得更高，木材制造商被迫追逐一个快速上涨的价格。到9月底供应链自我调整时，木材价格下跌的速度甚至比上涨的速度还要快。

事实上，受低利率和对更多住房空间的渴望的推动，近几个月独栋住宅的需求增长得如此之快，现在销售和房屋建设之间出现了自2007年房地产泡沫开始以来从未见过的差距。人口普查局(Census Bureau)的估计和NAHB的调查显示，建筑商正在出售更多尚未动工的房屋；仅在10月份，建筑商就承诺了38.5万套尚未破土动工的住宅。同时，处于历史最低水平的抵押贷款利率为更多人购房提供了支持。

现在按月销售情况来看，待售房屋的供应仍然非常紧张。待售房屋存量目前与历史最低水平相当，甚至达到了历史最低水平。

不断增加的新住房开工率，将在中短期内为木材和面板价格带来稳定的支撑。数据显示，南方黄松木材价格在最近几周明显上涨。截至12月18日(第51周)的一周，SYP木材综合价格为675美元/MBF，比前一周的583美元/MBF上涨了15.8%，比2019年同期上涨了98%。

虽然疫情对就业和更广泛的经济产生的不利影响，但是，疫情下可以自由地远程工作，摆脱高成本、高密度城市的束缚反而激发了更多的住房需求。即使年轻群体由于大学债务和毕业后面临不确定的就业市场，买房的起步较慢，但他们在住房领域逐渐变得更加积极；事实上，全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)的数据显示，千禧一代的抵押贷款比例最近首次超过了50%。

鉴于住房市场稳步发展将推动稳定的木材需求，而这将催生大量的北美木材需求。我们有理由相信2021年北美木材价格将高于2018年木材最高价。